Что такое хедж-фонд: характеристики, история и влияние на экономику

Автор статьи -
0 Комментариев
708

Понятие доверительного управления знакомо многим начинающим вкладчикам. Оно подразумевает передачу капитала более опытному финансисту, который будет использовать его для заключения сделок на финансовых рынках. По такой схеме работают все хедж-фонды. Но чем они отличаются от обычных инвестиционных организаций? В этой статье мы разберем все важные моменты, которые касаются хедж-фондов.

Что такое хедж-фонд?

Хедж-фонд представляет собой особый вид инвестиционного фонда. Его главная задача обеспечить максимальную доходность для вкладчиков с приемлемым риском.

У управляющих таких компаний обычно развязаны руки. Они могут использовать все доступные инструменты на рынке, а вкладчики имеют полный доступ к истории сделок. Для обеспечения высокой прибыли финансист прибегает различным стратегиям с использованием кредитного плеча, деривативов и коротких продаж.

Главные характеристики хедж-фондов

Есть несколько важных параметров, которыми выделяются подобные инвестиционные фонды.

  1. Доступность.

Не каждый инвестор может вложить свои деньги в подобную организацию. В Америке пользоваться услугами управляющих хедж-фондов могут только аккредитованные инвесторы. Размер первоначального взноса для частных лиц составляет 5 миллионов долларов. Минимальный депозит для институциональных квалифицированных инвесторов составляет 25 миллионов долларов.

В других странах можно встретить не столь жесткие требования к клиентам. Так, например, в офшорной зоне хедж-фонды готовы обслуживать клиентов с вложением от 100 тысяч долларов.

  1. Широкая область инвестирования.

Обычно инвестиционные фонды обеспечивают прибыль исключительно за счет покупки и продажи ценных бумаг. Хедж-фонды могут вкладывать деньги в самые разные активы: акции, недвижимость, деривативы, валюту и так далее.

  1. Кредитное плечо.

Для увеличения прибыли управляющий прибегает к использованию заемных средств. Однако ситуация, которая развернулась в 2008 году (Мировой финансовый кризис), показала, что кредитное плечо может повлечь за собой большие убытки, если цена начнет двигаться в противоположную от ожидаемой стороны.

  1. Комиссии.

В инвестиционных фондах управляющий получает 1-2% от общей суммы инвестиций за обслуживание вкладчиков. Это слабо стимулирует на получение большой прибыли. В случае с хедж-фондами дело обстоит несколько иначе. Помимо комиссионных в размере 1-2% управляющий получает 20% от прибыли фонда. Таким образом, финансист заинтересован в максимизации доходности.

  1. Не регулируется КЦББ.

Комиссия по ценным бумагам и биржам следит за деятельностью инвестиционных фондов и может отстаивать интересы вкладчиков в случае возникновения спорных ситуаций. Однако КЦББ не вмешивается в работу хедж-фондов. Поэтому такие организации могут принимать исключительно аккредитованных инвесторов, способных самостоятельно отстоять свои права, если управляющий задумал провернуть некоторые махинации на рынке. Вкладчики должны самостоятельно следить за деятельностью финансиста на рынке.

История появления первого хедж-фонда

Родоначальником первой подобной организации можно считать Альфреда Уинслоу Джонсона. Он был социологом. Огромное количество времени Джонсон посвящал вопросам бедности. В 1949 году он создал хедж-фонд A.W. Jones & Со. Компания была организована для инвестирования его личных средств и капитала близких друзей. Главная цель была вовсе не обогащение участников, а создание пассивного источника дохода, чтобы вкладчики имели возможности заниматься любимыми делами, не заботясь о заработке.

Основная стратегия хедж-фонда заключалась в покупке дешевых акций, которые в ближайшем будущем должны подняться в цене. Параллельно открывались шорты на ценные бумаги, которые должны наоборот упасть. Такая тактика принесла свои плоды. Так за 5 лет работы в период с 1960 по 1965 общая доходность составила 325%, что на 100% выше чем у самых успешных инвестиционных фондов.

В 1968 году было зарегистрировано порядка 140 хедж-фондов.

Крупнейшие хедж-фонды мира в 2016 году

Хедж-фонды не могут принимать деньги у обычного населения. Соответственно такие структуры обычно себя не рекламируют. Крупным держателям капитала и так известно о подобных организациях. Мы представляет список крупнейших хендж-фондов мира по результатам 3 квартала 2016 года.

Название хедж-фонда
Страна
Год основания
Объем средств под управлением, млрд долларов
Bridgewater Associates
США
1975
149,9
AQR Capital Management
США
1998
84,1
Man Group
Великобритная
1983
52,9
Och-Ziff Capital Management
США
1994
42,4
Standard Life Investments
Великобритания
2006
37,6
Winton Capital Management Ltd.
Великобритания
1997
34,9
Renaissance Technologies
США
1982
34,7
Millennium Management
США
1989
33,3
Baupost Group
США
1982
29,2
Viking Global Investors
США
1999
29,0
Elliott Management
США
1977
28,8
BlackRock Alternative Investors
США
2005
28,6
Two Sigma Investments
США
2001
27,6
Adage Capital Management
США
2001
27,5
D.E. Shaw & Co.
США
1988
26,0
Marshall Wace
Великобритания
1997
26,0
Davidson Kempner Capital Management
США
1990
25,4
Citadel Advisors
США
1990
24,0
York Capital Management
США
1991
22,0
Bracebridge Capital
США
1994
21,8

Рейтинг был составлен на основе отчета авторитетного инвестиционного ресурса Preqin.com.

Bridgewater Associates - одна из самых крупных компаний в области хедж-фондов
Bridgewater Associates – одна из самых крупных компаний в области хедж-фондов

Влияние хедж-фондов на мировую экономику

На рынке работает более 12 тысяч подобных организаций. Общая сумма средств, которая находится под их управлением, составляет несколько триллионов долларов.

Одним из самых ярких примеров за историю развития хедж-фондов является организация Джорджа Сороса – Quantum. В 1992 году прошла так называемая в мире финансов «Черная среда», в ходе которой произошла сильная девальвация британского фунта. На этом падении фонд Сороса заработал, по меньшей мере, 1 миллиард долларов.

Джордж Сорос - основатель хедж-фонда Quantum
Джордж Сорос – основатель хедж-фонда Quantum

Влияние хедж-фондов на мировую экономику раскрыто в книге «Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы», автор Майкл Льюис. Особенность этой работы заключается в том, что писатель описывает реальные события и компании. Героями являются финансисты, которые смогли предвидеть кризис и заработали на этом.

Виды хедж-фондов

В результате активного развития и подъема подобных организаций, МВФ решил классифицировать их в зависимости от метода работы. Пока существует три основных типа хедж-фондов.

Глобальные фонды

Эти компании работают на международных рынках и могут вкладывать деньги в разных странах: США, Китай, Россия, Великобритания и так далее. Стратегии базируется на основании котировок конкретных организаций, которые тоже присутствуют на международном рынке.

Макро-фонды

Такие предприятия работают на рынке одной определенной страны. Поэтому при принятии решений они в основном берут во внимание макроэкономические показатели внутри рынка.

Фонды относительной стоимости

К этой категории относят хедж-фонды, которые работают по принципу первых подобных организаций, который был описан выше в статье. Стандартная схема работы до сих пор приносит свои плоды, как для управляющих, так и для инвесторов.

Расчет вознаграждения управляющего хедж-фондом

В доверительном управлении прибыль пропорционально распределяется между вкладчиками. Но это происходит после того, как управляющий вычтет свой процент за оказание услуг на финансовых рынках. Для расчета примера мы возьмем стандартную ставку финансиста – 2% комиссионные и 20% от прибыли.

Вначале 2015 года размер капитала под управлением хедж-фонда составлял 100 миллионов долларов. Ровно через 12 месяцев он увеличился до 120 миллионов долларов. Первым делом из этой суммы высчитывается комиссия в 2%, которая составляет 2,4 миллиона. Остается 117,6 млн. После вычитается вознаграждение управляющего: 17,6*0,2=3,52 млн. Между инвесторами распределяется оставшаяся прибыль, которая составляет 14,08 миллиона долларов.

Распределение прибыли может происходить не только раз в год, но и после каждого квартала. У инвесторов же остается выбор, либо забрать доход, либо реинвестировать его для увеличения своей доли в хедж-фонде. В целом такая система может напоминать принцип доверительного управления, который используется в ПАММ-счетах.

Заключение

Напоследок стоит отметить, что хедж-фонды выглядят намного привлекательней своих традиционных и более доступных аналогов, которые специализируются только на акциях и облигациях. Это обеспечивается за счет свободы действий управляющего.

С другой стороны это делает недоступным такой инструмент для обычных людей с небольшим капиталом. Как мы выяснили, для инвестирования в хедж-фонд надо иметь минимум 100 тысяч долларов. А для работы с авторитетными организациями в этой индустрии потребуется многомиллионное состояние.

Понравилась статья? Голосуй!

  1. 5
  2. 4
  3. 3
  4. 2
  5. 1
(0 голосов, в среднем: 5 из 5)

Если у вас есть свое мнение, оставьте комментарий

Комментариев (0)
Оставить комментарий

Похожие статьи
Рынок Форекс в России и Украине: реально ли заработать?
Лучшие бизнес-идеи с минимальными вложениями до 30 тысяч рублей