btc$9120.47
eth$228.03
xrp$0.176
Курсы криптовалют

NIFA: крипто-биржи фальсифицируют объемы торгов для привлечения клиентов 

Представители Национальной ассоциации интернет-финансов Китая (NIFA) предупредили крипто-инвесторов о том, что биржи манипулируют показателями по объемам торгов для того, чтобы привлекать к себе новых пользователей. 

Ситуация с фальсификацией объемов торгов усугубляется

NIFA был основана Центральным банком Китая в 2015 году и накануне представители этой организации опубликовали предупреждение о том, что гражданам следует соблюдать законодательство и избегать участия в транзакциях, которые предполагают использование криптовалют, а также в связанных с ними спекуляциях. 

Кроме того, представители NIFA обратили внимание инвесторов на то, что на фоне беспокойства на финансовых рынках определенные биржи будут продвигать цифровые валюты как наиболее безопасные активы хеджирования, даже более эффективные, чем золото и серебро. В NIFA полагают, что на самом деле инвестирование средств в криптовалюты может завершится большими финансовыми потерями. 

В организации отметили, что есть биржи, которые искусственно повышают показатели объемом торгов, изображая тем самым якобы процветание, на самом же деле они используют программы-боты, которые изменяют данные по транзакциям, нужные для привлечения трафика. 

Исследователи NIFA осуществили выборочный анализ транзакций некоторых платформ. Результаты показали, что у свыше 40 крипто-активов объем торгов за 24 часа превышал показатель их рыночной капитализации. У еще 70 криптовалют суточный оборот оказался свыше 50% от их эмиссии. 

В NIFA отметили, что определенные крипто-биржи практикуют копирование данных операций с других торговых платформ для того, чтобы создать иллюзию значительного объема операций, хотя стоимость и рыночная капитализация их цифровых активов являются низкими. 

Примечательно, что в конце марта к подобному выводу пришли и аналитики Bitwise Asset Management. Они заявили, что 95% объемов торгов на нерегулируемых торговых платформах – это фейк. В компании отметили, что популярный аналитический ресурс CoinMarketCap демонстрирует сомнительные данные, формируя при этом фундаментально ложное представление о реальных масштабах рынка. 

Исследователи Bitwise утверждают, что Bitcoin-рынок на самом деле намного меньше, он более регулируемый и упорядоченный, чем представляется. Настоящие его масштабы – $273 миллиона. 

По заявлениям компании, более-менее достоверную информацию по объемам торгов предоставляет Coinbase Pro. Аналитики утверждают, что реальный 24-часовой оборот это торговой платформы составляет $27 миллионов. Тем временем очень раздутыми объемы, по мнению компании, на площадке Coinbene, она заявляет о суточном обороте в размере $480 миллионов. 

В Bitwise пришли к выводу, что среднесуточные обороты на регулируемых фьючерсных площадках CME и CBOE не столь и маленькие – около $85 миллионов на двух площадках. При этом, по оценкам Bitwise, настоящий объем торгов на популярной крипто-площадке Binance достигает $110 миллионов. Комментируя показатели по CME и CBOE, исследователи отметили, что в 2018 году Bitcoin-рынок стал более эффективным за счет появления фьючерсов, развития крипто-кредитования, а также появления крупных маркетмейкеров. 

Как биржи манипулируют объемами торгов? 

Биржи являются одним из наиболее важных элементов инфраструктуры развивающегося рынка цифровых активов. При выборе площадки для торгов многие участники обращают внимание не только на список поддерживаемых биржей активов, но и на показатели объема торгов. Многие трейдеры, не зная о наличии нечестных приемов, используемых для фальсификации показателей, могут заблуждаться в том, что ликвидность платформы, а также точность ценообразования криптовалют, которые попали в ее листинг, зависят от объема торгов. 

Тем не менее, исследователи, финансовые регуляторы и некоторые трейдеры хорошо знают, что рынок криптовалют подвержен манипуляциям и определенные показатели производительности могут быть фиктивными. Например, могут быть использованы такие приемы, как флешинг, лееринг и спуфинг. В крипто-сообществе есть даже предположение о том, что как раз активные манипуляции в крипто-отрасли препятствуют запуску BTC-ETF, так как Комиссия по ценным бумагам и биржам США уже несколько раз отказывала разным компаниям в их предложениях, настаивая на радикальных доработках. Отсутствие прозрачности на рынке отпугивает многих институциональных инвесторов и традиционных трейдеров, которые заинтересованы именно в анализе реальных метрик. 

Возвращаясь к основному в отрасли аналитическому ресурсу, то есть CoinMarketCap, стоит отметить, что команда Blockchain Transparency Institute (BTI), выяснила, что свыше 70% из 100 наиболее популярных бирж, которые входят в рейтинг сервиса, завышают показатели по объемам торгов. 

Аналитики объяснили, что на этих площадках практикуются такие схемы, как “wash trades”. Ее суть заключается в том, что при совершении сделки не происходит изменение собственника актива. То есть, участник фиктивной сделки покупает и продает свои же ордера. Задача “wash trades” в том, чтобы создать фиктивную активность на рынке, искусственно завышая цены и показатели. 

Благодаря таблице, изображенной ниже, можно узнать о том, какие, по мнению исследователей BTI, на самом деле являются объемы торгов популярных площадок. По данным, только у Bitfinex, Liquid и Binance показатели сходятся с цифрами, приведенными CMC. 

реальные объемы торгов

Кроме того, в исследовании, представленном трейдером Силвианом Райбсом, также отмечается, что у свыше 90% крупных сервисов для торговли заявленные обороты не соответствуют реальности. 

Райбс намеревался оценить, насколько продуктивно платформы абсорбируют продажу криптовалют на сумму $50,000, а также насколько такой ордер способен уменьшить начальную стоимость. Трейдер обнаружил наличие большого количества “слиппеджов” на таких крупных платформах, как Huobi, OKEx, а также Binance. По результатам анализа, трейдер заключил, что ежедневных торговых объемов, которые превышают сумму в $3 миллиарда, не существует. 

реальные объемы торгов

Специалисты отметили, что большей частью формированием фиктивных показателей занимаются боты. Например, с их помощью могут создавать фейковые ордера, а затем отменять их. Это называется спуфингом. С помощью этого приема формируется видимость чрезмерного спроса или предложения, что в итоге влияет на решения трейдеров. 

Популярностью пользуется бот Quatloo Trader, который занимается так называемым “пинг-понгом”. Он предоставляет своим пользователям возможность проводить операции по приобретению и продаже активов с самими собой. На рынке при этом прослеживается иллюзия активного трейдинга, тем временем завышаются также стоимость монет и обороты. 

Такие боты нередко играют ключевую роль в схемам “памп и дамп”, неопытные участники приобретают активы, когда их цена достигает наибольшего ценового показателя. Также схемы “памп и дамп” имеют тесную связь с сигналами из таких мессенджеров, как Telegram или Discord. 

Нечестные игры в крипто-отрасли привлекают к ней внимание регуляторов. В 2019 году, например, Генеральная прокуратура штата Нью-Йорк сообщила о том, что BTC-биржи уязвимы к манипуляциям на рынке, а также заявили, что площадки не способны обеспечить клиентов достаточным уровнем защиты. 

Несмотря на предпринимаемые регуляторами меры, а также действия руководителей крипто-бирж, говорить о том, что в последнее время ситуация с манипуляциями улучшилась, сложно. 

Например, в конце зимы представители СrytpoIntegrity проанализировали работу 11 крупных крипто-площадок и сделали вывод о том, что практически 90% объемов торгов фиктивные. Они заявили, что из всех способов повлиять на производительность больше всего популярностью пользуется метод “wash trades”. 

объемы торгов

Исследователи обратили внимание на то, что Coinbase Pro продемонстрировала самые лучшие результаты, так как там объем фейковых показателей составляет чуть более 1%. 

Подтверждают информацию о фиктивности заявляемых биржами показателей и результаты исследования от The TIE. Специалисты пришли к выводу, что большая часть заявленных показателей искусственно завышена. В рамках этого исследования было проанализировала деятельность порядка 100 бирж. Подозрительная активность наблюдается на 75% биржах. Если бы рассмотренные представителями The TIE биржи не жульничали, то среднесуточный объем торгов составлял бы $2 миллиарда, а не $16 миллиардов. 

Исследования в этой сфере также занимается и компания NeonBlocks, специалисты которой представили простое решение для проверки площадок на честность. По их данным, из пяти наиболее популярных в крипто-отрасли площадок более-менее адекватные показатели только у Binance. Вызывает интерес такой показатель, как “volume per visitor”, который отображает “реальных” пользователей, а не ботов. У Binance этот показатель в 10 раз меньше, чем у остальных, в том числе OKEx, ZB и других. 

объемы торгов NeonBlocks

Кроме того, NeonBlocks позволяет пользователям оценить биржи, которые сравнительно честно подходят к предоставлению данных. Кроме Binance, доверять, по данным от сервиса, можно также Kraken, Bitfinex, а также Bitstamp и Bittrex, так как их результаты более-менее соответствуют действительности. 

В NeonBlocks объяснили, что на сервисах, которые заслуживают доверия, на одного клиента объем торгов составляет около $50-$2,000. В день большинство бирж посещает только несколько сотен пользователей, площадки же заявляют об объеме в несколько сотен миллионов долларов. 

Примечательно, что на этой же платформе можно осуществить поиск по конкретной торговой площадке. Например, при обзоре Poloniex оборот в настоящее время не такой большой, как ранее и скорее всего правдивый.

Биржи стремятся к борьбе с манипуляциями

Не исключено, что на репутацию Poloniex оказала положительное влияние поддержка решения, которое получило название Cloud Markets Surveillance. Данный инструмент был разработан специалистами Nice Actimize, сама компания базируется в Израиле. Резкое снижение объемов торгов на Poloniex может быть связано именно с эксплуатацией этого решения. Кроме того, на обвал могут влиять решения о делистинге неликвидных активов, которые нередко принимают участие в “памп и дамп”. 

Платформа Bitstamp также ориентирована на прозрачность, ее команда использует решение от Irisium, которое отслеживает подозрительные действия и попытки манипуляций. Согласно информации от разных аналитических сервисов, данные этой биржи также больше соответствуют реальности, чем у других. По всей видимости, используемое ПО действительно эффективное. 

Представители Bitstamp отмечают, что одна из их основных задач – обеспечение клиентов высоким уровнем безопасности, а также достижение полной прозрачности. Отметим, что ПО от Irisium используют и другие популярные сервисы для торговли, в том числе и биржа деривативов APEX, которая базируется в Сингапуре. 

Американская биржа Gemini также предпринимает меры для борьбы с манипуляциями. В 2019 году BTC-площадка начала сотрудничать с Nasdaq, она намерена извлечь пользу из инструмента SMARTS Market Surveillance, которое предназначено для выявления подозрительных действий. 

Эксперты обращают внимание на то, что у бирж, которые стараются бороться с манипуляциями посредством использования специализированного ПО, объем торгов может быть меньше, но он соответствует действительности. Поэтому данные по таким биржам не должны вводить участников крипто-отрасли в заблуждение. 

Реальный объем торгов по какому-либо крипто-активу является важной метрикой его внутренней стоимости, которая влияет на его цену. Многие трейдеры при принятии решений обращают внимание на динамику объема торгов. Так, любые манипуляции с этой метрикой вводят многих в заблуждение, это приводит к дисбалансу спроса и предложения, искажению ценообразования. 

Для привлечения на рынок институциональных инвесторов нужно проделать еще немало работы для того, чтобы добиться прозрачности и стабильности. Успех большей частью зависит именно от бирж и блокчейн-компаний, нежели от регуляторов. 

Подписывайтесь на наши социальные сети:

Оцените качество статьи:

(0 голосов, в среднем: 5 из 5)
  1. 5
  2. 4
  3. 3
  4. 2
  5. 1
Комментарии | 1
Комментариев (1)
  • Sofa

    Поддерживаю

    5 апреля 2020