Нет сегодня покоя инвесторам и медиа-работникам в связи с происходящим вокруг КНДР. Мировые фондовые рынки отвечают на угрозу эскалации кризиса повальным снижением индексов. Именное его, кризис, призывают аналитики считать виновником перманентного отката на рынках, наблюдавшегося на прошлой, и в начале текущей недели.
А вот реальность опровергает теоретиков. Оказывается один лишь неутешительный отчет от компании Дисней, принес для рыночных индексов гораздо больше вреда, чем все разговоры о корейском кризисе.
О чем это говорит?
Во-первых, о том, что существуют настроения у определенной части инвесторов, которые демонстрируют само спокойствие и неверие в то, что события могут развиваться по пути углубления и расширения конфликта.
Во-вторых, о том, что не стоит забывать и о тех инвесторах, точка зрения которых состоит в том, чтобы ни в коем случае не недооценивать вероятные последствия возникшей напряженности.
Иными словами, эта часть инвесторов считает, что рынок вошел в опасную фазу самодовольства, которая как мы все помним из истории, заканчивалась финансовыми кризисами.
И, кажется, те аналитики, которые сомневаются в корректности оценки рискованных активов, как безупречных в краткосрочном и среднесрочном периоде, «имеют, что предъявить» для доказательства своей позиции.
Они предлагают посмотреть на диаграмму ставок по европейским высокодоходным облигациям, наложенную на диаграмму ставок 10-ти летних гособлигаций США, которые имеют наивысший показатель надежности.
Разница между ними всегда очень существенная. И сокращалась она только три раза в текущем столетии: перед началом краха доткомов, перед кризисом 2008 года и сейчас.
Так вот сейчас разница сошла нет. Мусорные и супер надежные облигации практически сравнялись по своей доходности.
Беспрецедентный случай. Нужно ли делать выводы, и если да, то какие?
925
